国家统计局9日公布数据，7月份全国居民消费价格总水平(CPI)同比下跌1.6%、环比下跌0.3%。前7个月，CPI同比下跌1.3%。　　分析人士认为，猪肉价格的倒数下跌是造就CPI涨幅回落至年内高点的最重要原因，并且后期仍呈圆形下跌趋势，但总体来看，全年物价将维持低位运营，通胀压力并不大。

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅回应，7月CPI涨幅创意低主要是猪肉价格上涨。前期猪肉价格较低，养殖户积极性不低，生猪存栏量减少，猪肉供应紧绷，价格倒数第三个月恢复性下跌，7月份环比下跌9.9%，影响CPI环比下跌大约0.3个百分点。

　　余秋梅说道，除了猪价外，旅游价格上涨也是推升CPI环比下跌的原因。暑期出外旅游人次减少，飞机票和旅游价格环比分别下跌11.5%和4.3%，合计影响CPI环比下跌大约0.1个百分点。　　中银国际首席经济学家曹远征认为，CPI有向下浮现的趋势，猪肉价格在上半年下跌了57%左右，而猪肉在食品价格中占到相当大的比重，食品价格的下跌造就了整个物价的下跌，但总体看，预计今年CPI涨幅会多达2%。

　　7月份，食品价格同比下跌2.7%，影响CPI下跌大约0.91个百分点，其中鲜菜价格和肉禽及其制品分别下跌10.5%和7.6%，分别影响CPI下跌大约0.3个和0.56个百分点。猪肉价格上涨16.7%，影响CPI下跌大约0.48个百分点。　　同日发布的数据还表明，不受石油加工等工业行业价格降幅不断扩大影响，7月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比暴跌5.4%，创自2009年10月以来低于，倒数41个月负增长。

　　民生证券公布的报告称之为，7月PPI同比上升5.4%，大幅度高于预期，跌幅刷新历史峰值，环比上升0.7%，较上月之后不断扩大。固定资产投资增长速度上升，变换油价下滑、上游采掘业和原材料生产能力不足相当严重，PPI安乐乡遥遥无期。　　经济上行压力并未减半，猪价持续走高拉升了CPI涨幅，这引起了市场对于未来央行货币政策放宽的忧虑。拒绝接受证券时报记者专访的专家回应，总体看，下半年物价总体将维持较慢下行的态势，谈论货币政策改向还为时尚早。

　　华创证券宏观策略研究主管牛播坤指出，即便猪周期持续发力，猪价下跌也不存在天花板。主要原因在于：第一，不存在多品种的替代性肉类;第二，国家储备猪肉不会充分发挥一定的“弹力棉”起到;第三，中美猪肉价差也是一个制约因素。　　民生证券报告认为，下半年CPI将急剧回落，但会触碰到政策忽视下限，谈论货币政策改向还为时尚早。

下半年考虑到油价同比基数大幅度减少，变换猪周期供给压力，预计四季度CPI将回落到2%左右。但根据7月高频数据来看，总需求仍然稳而较强，CPI压力受限，会造成货币放宽。

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