自2008年金融危机过后，金银价格多次在每年的9月份以及10月份构成一波中期的下跌态势。而黄金价格随着欧美经济体货币政策的调整以及全球经济衰退造成与代表经济发展状况的一些铜、原油供需经常出现的变化，目前整个贵金属市场已不具备三季度展现出优于其他时间周期的动力。　　综合仔细观察黄金年初至今的展现出，确实保持相似一个月或者多达一个月的下跌意味着经常出现过两次，其他时间段皆以盘整和波动暴跌居多，解释宏观基本面上目前没有支撑黄金长年下跌的核心因素，更好的一些下跌动能源于技术面的调整和金价到低位后各国实物市场需求、乌克兰、俄罗斯两国地缘政治动乱愈演愈烈初期带给的挂钩买盘。

这些只是短期内的热点话题，无法令其让机构、ETF大型基金长年布局做到多黄金。　　笔者指出，导致黄金高低走势运营周期变化以及实物供需变化的关键原因，还是欧美货币政策上的调整。从欧元区整体经济的现状来看，欧元区近几个月的订购经理指数(PMI)以及主要经济体德国、英国等国最重要经济数据经常出现下降态势，许多国家的国债拍卖会以及各国银行新增贷款方面与同年同期相比也过于理想，只是比起2009年欧元区债务危机愈演愈烈中后期有了一定程度的恶化;此外，乌克兰与俄罗斯的地缘政治因素对欧元区周边一些国家的经济贸易某种程度造成了一定程度的拖垮，所以，在欧洲经济衰退过程当中仍并未经常出现类似于美国经济各项指标良性循环之前，欧洲央行严格的货币政策会再次发生转变，之后不断扩大严格力度会长时间沦为市场预期的主基调。

　　比起欧元区经济的重复以及欧元的低迷，美国经济在今年二季度的展现出堪称十分强势。从美联储确认未来每月增加购债到打算完结购债的变化上，我们不难看出分析严格对美国经济的刺激作用已非常明显。在美国负债累累和通胀过于平稳的情况下，货币政策如此的改变也显然是我们意料之中的事情，只是时间周期上依然要仔细观察各项指标特别是在是美联储尤其推崇的失业率上面。

既然这些诸如美联储考核的指标有数了显著转暖的态势，逐步解散这样的宽松环境也是必定的。　　而从美元近期强势来看，自6月底以来，在乌克兰地缘政治恶化，欧元区有可能不断扩大严格预期以及日本替换内阁、英国经常出现公民投票等诸多事件的影响下，美元指数早已下跌了3.5%，创52周新纪录。仅有周二当天，美元对日元就贬值了0.7%，对主要货币来说，这种变动很难说是小动作。

　　美联储公布的褐皮书也认为，美国经济于是以一如既往地运营在衰退的正轨之中，近期的总体经济展现出与前期比起没再次发生根本性的变化。但褐皮书同时也认为了经济衰退背后有可能带给的通胀压力，这或许更为伴随着美联储的政策不会逐步趋向放宽。　　所以，我们辨别未来金价依然不会沿袭弱势波动暴跌的趋势，只是目前整体的一个暴跌速度、保持弱势时间周期比起前两次较慢的下探时间不会更长一些。

笔者建议，目前并不是十分好的购入时机，1200美元/盎司前期低点附近，才是年内出售实物长年持有人的比较平稳方位;对于电子盘的交易者而言，中长期把准逢低做空的基调，同时因应当前热门话题寻找技术面短期声浪的合适点位方为最佳策略。

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